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不能忽视的是,我国宏观政策也保留了应有的灵

来自:    发布时间:2019-09-04    浏览 :

  不能忽视的是,我国宏观政策也保留了应有的灵活度。在理解政策取向时,不能简单地进行线性外推。

  近日召开的金融委会议提出,加大宏观经济政策的逆周期调节力度。7月会议的措辞则是“适时适度进行逆周期调节”。这释放了一个较明确的信号:逆周期调节力度加大是可以期待的。

  事实上,条件也正在变得成熟。一是从经济基本面来看,内外因素共振下,经济运行仍面临一定的下行压力。二是近期的金融数据再现局部信用收缩现象,与之前的融资被动收缩相比,这次更像是实体融资需求减弱所致。考虑到地方债务约束、房地产调控影响,以及地方债发行前置导致待发额度下降,后续社会融资数据仍有继续下行的可能性。从稳定需求和稳定货币融资的角度考虑,逆周期政策应适时发力。三是全球经济增长放缓,主要央行重新放松或考虑放松货币政策,平衡内外部均衡的压力有所减轻,为货币政策独立性提供更多支撑。四是在收紧房地产融资政策之后,释放出的流动性流向房地产的可能性下降,与“房住不炒”的取向不冲突。

  由此来看,前期政策不松,反倒提升了未来政策适时调整的几率,也为必要的政策调整预留了空间。市场普遍认为,当前形势下,逆周期调控力度加大的概率增加。www.51568.org
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